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      首批5只公募MOM終獲準生證 有望成萬億元級細分市場
      來源:《證券日報》 | 作者:站內編輯 | 發布時間: 2021-01-04 | 1781 次瀏覽 | 分享到:

      早在2020年年初,就有多家基金公司上報MOM產品。直到年末收官,公募MOM才塵埃落定。2020年12月31日下午,《證券日報》記者從多家公募基金處獲悉,全市場首批5只公募MOM正式獲批。

      鵬華基金資產配置與基金投資部FOF投資副總監趙強對《證券日報》記者表示:“MOM基金的推出是資產配置類產品的一次精細化升級,通過‘多元資產、多元風格’的投資方式,母管理人主要進行資產配置,子管理人發揮特定資產的管理專長,為投資者提供一站式財富管理解決方案?!?/span>

      首批公募MOM四大特點

      2019年12月份,《證券期貨經營機構管理人中管理人(MOM)產品指引》正式發布;隨后,基金業協會發布《私募管理人中管理人(MOM)產品備案相關事項的通知》,為MOM的誕生提供了制度上的“溫床”。進入2020年后,基金公司對MOM的申報非常積極,招商、創金合信、鵬華、華夏、建信等多家基金公司已上報MOM產品。

      時隔一年后,2020年12月31日,國內首批5只公募MOM正式拿到“準生證”,為投資者的資產配置再添一個新的投資工具。記者獲悉,此次獲批的5只MOM產品分別是鵬華精選群英一年持有期靈活配置混合型管理人中管理人(MOM)、建信智匯優選一年持有期混合型管理人中管理人(MOM)、創金合信群力一年定期開放混合型管理人中管理人(MOM)、華夏博銳一年持有期混合型管理人中管理人(MOM)、招商惠潤一年定期開放混合型發起式管理人中管理人(MOM)。

      為什么選在這個時點為MOM開閘?創金合信基金在接受《證券日報》記者采訪時表示:“MOM基金可以為我國居民豐富資產配置手段,是一類分散風險且能獲取相對穩定收益、回撤相對可控的投資工具。MOM在境外市場是一款成熟的投資產品,該產品規模近年的增幅說明,其業績已得到機構投資者、零售投資者的高度認可。隨著國內公募基金的不斷發展和居民財富管理需求的不斷提高,結合我國實際情況和美國經驗來判斷,在我國發展零售MOM基金正當其時?!?/span>

      《證券日報》記者發現,此次獲批的5只公募MOM產品具有以下幾大特點:首先,名稱中都含有“一年定期開放”或“一年持有期”,意味著,相關基金在申購確認后持有一年才可申贖。對于這一設定,一位公募基金人士對《證券日報》記者解釋稱,此舉可避免投資者追漲殺跌,便于基金經理以相對長期投資的理念進行大類資產配置、進行行業個股的選擇。另外,“封閉期12個月”也是母管理人對子管理人業績表現進行考核的慣用周期。

      其次,部分公募MOM產品名稱中提及“發起式”。對此,上述公募基金人士表示:“對于MOM這類創新產品,發起式基金可將基金管理人的利益與投資者的利益深度綁定,有助于實現‘收益共享、風險共擔’的共贏目標,體現了基金管理人的誠意與信心?!?/span>

      第三,此次獲批的5只公募MOM產品均為混合型基金。長期來看,其預期風險和預期收益水平低于股票型基金,但高于債券型基金及貨幣市場基金。

      最后,據創金合信基金透露,從產品定位來看,其獲批的MOM產品在封閉期時,投資于股票的比例為基金資產的60%-100%;在開放期內,投資于股票的比例為基金資產的60%-95%。該產品暫定的業績比較基準為“中證800指數收益率×70%+中證短融AAA指數收益率×30%”。

      MOM基金三大優勢

      據《證券日報》記者了解,與一般的公募基金不同的是,MOM的管理人是將基金資產劃分為多個資產單元,并將劃分后的基金資產委托給符合條件的第三方資產管理機構,即投資顧問。投資顧問可在約定的權限范圍內為特定資產單元提供投資建議等服務。從操作上來看,資本市場研究、投資管理人研究、動態組合管理環環相扣,是MOM模式投資管理流程必不可少的三大環節。

      相較于一般的公募基金產品,MOM主要具備三大優勢。建信基金對《證券日報》記者表示,“一是可配置的資產類別更加多元化。MOM基金能夠甄選不同領域的投資顧問,匯集股票、債券、商品、外匯等多類資產投資優勢。二是投資策略和投資風格更加多元化。MOM基金能夠根據基金的具體情況,從多個機構精選合適的、專業的投資顧問組成優秀的投資團隊,吸取更成熟的基金管理理念和更前沿的投資策略,為投資者提供更全面的投資服務。三是配置更分散,風險更可控。MOM基金擁有多元化的投資顧問和多元化的資產類別,投資的決策風險和單一資產類別的系統性風險都能有效分散。此外,MOM產品更加凸出長期投資的重要性,旨在鼓勵投資者錨定長期收益,有利于解決‘基金賺錢而基民不賺錢’的難題,更好地保護投資者利益?!?/span>

      MOM產品始發于上個世紀80年代,具有“多元管理、多元資產、多元風格”的特征。根據晨星的統計數據,海外MOM市場的資產管理規模高達3萬億美元,因其較好的風險收益特征備受養老資金的青睞。中國資本市場雖然在私募市場此前已有MOM管理的先行實踐,但受制于沒有統一的行業規范,早期的MOM產品發展一直處于萌芽期。有業內人士對《證券日報》記者表示,與私募相比,公募基金在產品設計、投資能力、系統建設、信息披露等方面都存在優勢,未來更具備發展潛力。另有業內人士稱,MOM有望成長為萬億元級別的細分產品市場,為廣大投資者帶來新型的財富管理工具。

      實際上,公募基金對MOM產品也已準備很久?!蹲C券日報》記者從華夏基金處了解到,早在幾年前,華夏基金就已對MOM進行深入研究,在2016年與羅素投資達成戰略合作,隨后攜手羅素推出MOM模式的整體投資解決方案。

      建信基金也對《證券日報》記者透露,公司高度重視公募MOM的發展,密切關注并積極做好首批公募MOM從上報到獲批的各個環節,為產品的獲批和發行進行了充分準備。在前期,公司已完成公募MOM內部制度的修訂及系統搭建,較早涉足專戶MOM業務領域,并在內部制度、信息系統、投資團隊、產品運營等方面持續投入,現已形成完整的MOM產品運作流程,為公募MOM的推出積累了豐富的實操經驗。

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